联想财报：终于不一样了

8月11日，联想集团发布了新财年架构重组后的首个财季报告，为其制造转向智造的“产业跃迁”规划交出了一份不错的答卷。

联想2021年/22财政年第一季业绩报告显示，截止至2021年6月30日，联想近三个月的营收为169.29亿美元，同比增长27%，归母净利润4.66亿美元，同比大幅增长119%，其斐然的业绩，也创下了近年新高。

（配图来自Canva可画）

3S转型新业务增速迅猛

今年4月，联想开始执行新的组织架构。

智能设备业务集团（IDG）主要针对物联网设备设计模块化的智能协作解决方案；基础设施服务集团（ISG）承接智能化运营所需的软硬件基础设施架构，并提供全方位解决方案；方案服务集团（SSG）则着眼于行业智能解决方案，力求真正解决企业智能化转型障碍。

财报显示，基于3S战略转型的三大业务集团业绩亮眼，新业务占总营收的比例已超25%，季度总营收年比年增长更是达到了71%。

疫情的爆发，推动了居家办公、在线教育常态化，PC在日常生活中的渗透率和需求均有所提高，销量回升也带动了IDG业绩稳步提升。

据第三方机构IDC公布的2021年第二季度全球市场表现报告显示，联想继续蝉联全球PC销量冠军，市场份额达23.9%，其中平板电脑在全球的出货量为470万台，以同比增长64.5%的表现杀入全球前三，市场份额也上升至11.6%。得益于PC业务的优异表现，联想IDG业务营收146.66亿美元，利润同比增长43%，收入增长28%，经营溢利率业达到了创记录的7.8%。

更名自数据中心业务集团（DCG）的ISG，一直都是全球数字化转型的明确受益方，也是联想业务市场化转型的主力。

后疫情时代，实体制造业的数字化转型需求增多，联想趁势拓展了其全球化的内部设计专案范围，并提高海外工厂的产能，云服务IT基础设施业务和中小型企业IT基础设施业务的市场份额同步提升，营收也同比增长14%至18.35亿美元，亏损同比收窄77.55%至1100万美元，盈亏接近平衡，创下了5个年度以来的最佳业绩。

制造、教育、零售和智慧城市等行业中的企业转型带动了企业IT后市场的需求增加，在“碳中和”政策导向下，又推动了一批企业寻求云服务以降低碳排放，基于“新IT”服务成立的SSG也迎来了快速增长期。

首次单独披露业绩的SSG在本季度营收11.84亿美元，同比增长38%，其中支持服务收入同比增长24%，运维服务收入同比增长64%，专案与解决方案业务收入同比增长56%。

各区域市场表现亮眼

联想作为一个全球化的大型企业，其业绩增长点也不限于某一区域市场。

财报显示，联想本季度在中国市场的收入为45.09亿美元，同比增长53.5%；美洲市场收入55.43亿美元，同比增长39.25%；欧洲/中东/非洲市场收入42.43亿美元，同比增长17.39%；虽然亚太地区受日本教育领域方案服务业务需求下降的影响，收入同比下降了6.4%，仅有26.34亿美元，但整体上联想的全球市场仍呈现增长趋势。

尽管联想PC业务的市场份额长期占据中国区榜首，但我国的PC渗透率仅有20%左右，远不及发达国家，联想中国区的PC业务仍有巨大的市场空间。

基于此，联想在本财年誓师大会上宣布推出“龙”计划，进一步细分客户群和优化客户体验，发力K12硬件产品，同时增开联想来酷智生活店发展智慧零售，再度提升了中国区的PC市场份额。公开数据显示，联想PC业务本季度出货量560万台，市场份额同比增长31%。在PC业务的迅猛增长下，联想中国区的业绩表现远高于其他区域市场。

与中国市场的PC业务一样，智能手机业务在美洲市场也是增收巨头。联想旗下的摩托罗拉原本就是海外品牌，在美洲地区的知名度和销量一直不错，其今年更是多次走低价策略拉动市场销量。

据Omdia发布的2021年上半年智能手机报告显示，摩托罗拉一度取代realme成为全球排名第七的手机品牌，联想本季度的财报也显示摩托罗拉不仅稳坐拉丁美洲榜眼，也凭借着同比增长80%的表现跻身北美市场前三名，为联想的美洲市场带来了巨额营收。

欧洲/中东/非洲市场（EMEA）疫情反复，虽然推动了智能设备消费端与商用端需求同步增长，但也让不少厂商出现供应链中断、生产停滞的情况下，市场空白过大。

在这样的环境下，联想依托其全球供应链平台执行“全球资源+本地交付”的发展策略，通过自有制造辅以EMS、ODM外包的组合方式，灵活地满足了突增的市场需求，实现了跨越式增长。

此外，在企业被迫停摆的情况下，联想的“即服务”专案业务和新IT基础设施建设业务在EMES市场的机会也增多。

高营收薄利润

联想第一财季开门大吉，各项数据都表现得极其亮眼，但这并不代表着联想能够笑傲群雄，在其高营收的背后，利润微薄仍是一大问题。联想2021年/22财政年第一季营业收入169.29亿美元，税后利润4.85亿美元，虽然这二者都创下了其历史新高，但2.8%的净利润率仍低于行业平均水平。

联想的利润低薄，一是支出过多，二是产品缺少高溢价能力。

财报显示，联想一季度期內经营费用较去年同期增加 30%，其中销售成本同比增长24.75%至141.06亿，销售及分销费用同比增长34%至8.47亿美元，行政费用同比增长22.86%至8.12亿美元。

自2020年签约新代言人成功带动粉丝经济获得一定的盈利后，联想本财年持续加大广告宣传费用，打造Z世代潮玩的品牌形象以实现消费者扩圈。去年进行人事调整后，联想在今年重新扩充了员工数量，为此也增加了1.29亿美元的员工福利成本。

联想一季度的研发支出为4.66亿美元，同比增加了40.26%，这样的研发力度仅能与二线科技公司持平。

科技企业的立身之本是技术和创新，在大部分企业已经转型“技工贸”路线的时候，联想仍然坚持走“贸工技”路线，对自研技术并不够上心，尽管近年来的技术专利数量有所增多，但仍未摆脱“组装工厂”的形象，其全球供应链平台虽然能够保证供应量稳定，却也限制了其硬件产品的溢价空间，整体利润率难以提升。

仍需持续发力

要想真正实现产业跃迁，获得更高的利润，联想还需要持续发力数智化转型。

作为联想转型新业务中经营溢利率最高的业务集团，SSG可谓是一鸣惊人，其在北美的智慧医疗和中国的智慧医疗教育专案更是行业典范。不过在新IT服务领域，联想并不是唯一的获利者，其老对手戴尔科技的客户解决方案营收占比更高，更早实现了盈利。

联想的高端计算能力虽然是一大核心优势，但差异化内容才能吸引更多客户，联想还需要加大研发力度，针对“即服务”需求进行“端-边-云-网-智”的智慧服务方案研发。

此外，联想的传统智能设备业务虽然是其业绩增收的重要渠道，但要获得更高的创收和转型智造，仍然需要通过核心硬件和核心技术建立产品优势，在PC产品的高性能和细分领域上下功夫，而且还可以在商用loT设备上发力。据公开数据显示，联想商用loT年比年增长394%，市场潜力巨大。

当前，智能物联网已经逐渐迈入普惠时代。商用loT的设备需求持续加大，联想本身就拥有相关的经验和成熟的产品，若能够基于商用loT建立一个完备的智能化服务生态，既能帮助客户实现制造的提质增效，也能够让自己获得更高的营收。

联想第一财季喜迎开门红，业务上虽有惊艳之处，但离产业数智化转型的大跃迁还有一定的距离。