增发股份收购海四达、明高，康佳跨界布局产业上下游

距离停牌已过去一个多星期，如今，康佳收购海四达、明高科技已经告一段落，康佳也将于下周一复盘。

康佳作为一个彩电业务起家的公司，原本所处的赛道是一个比较传统的消费电子赛道，但是近几年科技转型之后，成功迈入科技型企业队列，并且在高科技领域越走越远。

对于一个科研型企业而言，如果只是盯着他现阶段的数据，是无法正确判断其未来发展的。就市场认知而言，科研型企业的发展不看短期亏损，而是看行业潜力、赛道空间。

此次收购海四达、明高后，对于康佳而言，能否实现二次增长？

20年后再次增发，科技康佳现增长“阳谋”

其实，康佳在资本市场的运作比较低调，鲜有股份增发事件发生，上市近30年的康佳，加上这次公告消息，总共仅增发两次。

在笔者看来，资本市场运作低调表面的背后，体现的其实是康佳对于自身实体企业较为准确的认知。与其资本追风口，不如埋头搞科技。

如今，时隔20年，康佳决定增发收购资产，这背后又有什么战略意图？

康佳公告称，本次增发将用于收购明高科技和海四达电源，交易方式预计为发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金。从公告中可以知道，这两家公司的主营业务其实都能为康佳带来帮助。

但是笔者认为，康佳此次增发收购资产，部分得益于康佳近年来的业绩成就。

例如在刚刚发布的半年报中，康佳是实现了营收净利双增，发展势头还是比较稳定。这回一次性收购两家公司，康佳也不用担心吃不下。

海四达攻克新能源技术“卡脖子”，康佳助其恢复动力电源业务

下棋需要耐心，经营业务亦如是。对于科研企业来说，长期的高投入必不可少，这也是为何国家开放科创板上市限制，鼓励核心科技类企业的发展。

步入科技企业队列的康佳，目前核心产业包括半导体、新消费电子、科技园区等业务，长期以来对科研的投入并不吝啬。

这次拟收购的两家公司，从其主营业务来看，属于康佳核心产业链上的相关企业。

以海四达电源为例，在其官网上，可以了解到这是一家主营锂电池业务的科技企业，合作的客户包括华为、吉利、美的等企业，客户资源比较广泛。

目前海四达产品定位的主要三个方向是电动工具及智能家电、储能及电动自行车领域，其中智能家电产品，能够为康佳提供智能家电业务产业上游资源，和康佳现有的业务实现深度融合。

换个角度来看，从海四达自身所处赛道而言，如今新能源发展势头正盛，根据中商产业研究院的数据显示，仅锂电池回收的市场规模在2021年有望超过180亿元，2017-2020年复合增长率为40.84%。因此，锂电池市场也是处于增长期，整体行业景气度较高。

康佳选择的海四达电源，本身资产也比较厚实，公开资料显示，海四达2019年在电池技术方面拥有多项专利。

值得关注的是，国家方面，对新能源技术十分支持，但是现在新能源的发展进入新阶段，遭遇技术“卡脖子”。

一方面，是新能源电动车的电池质量、安全以及续航问题，另一方面，是芯片短缺问题。而这两个问题，首先海四达电源可以攻克前面电池技术难关，康佳则在芯片方面可以做努力。

因此，收购海四达能源，一方面为康佳本身的智能家电业务提供产业资源整合帮助，另一方面，海四达能源在新能源领域的发展能够给康佳的业绩增长带去新动力。

根据康佳内部人士的说法，未来康佳将会投入较大的资金和资源在海四达，或将恢复之前海四达的动力电源业务，这对于康佳与海四达而言都将是有利的，也是顺应市场发展趋势的明智选择。

至于明高科技，其主营的高精密柔性及硬性电路板业务，更是能够为康佳在半导体研发提供帮助。

值得考究的是，康佳收购的方式中包括发行股权，这样一来，就将康佳的利益与两个收购子公司的利益绑在一起，子公司也将更有动力将业绩做上去。

结语：

从赛道本身来说，芯片、半导体、电池等技术产品，是目前国内高科技领域发展的弱项，容易遭遇国外企业的技术卡关，国家近年来大力扶持高科技企业发展也是源于这方面的考虑。所以未来的长期，这些行业的景气度会持续提升，通过收购这两家产业相关企业，康佳强化了自身在核心技术方面的优势，或许将更快实现二次增长。

文|小谦笔记